19.09.2022HAFTALIK BÜLTEN

HAFTALIK BÜLTEN

Haftanın gündemi ve beklentiler...

Küresel piyasalar için Eylül ayı FED toplantısı ile şafaktan önce son karanlık denecek bir haftaya giriyoruz. Ağustos ayı enflasyon rakamında beklenen geri çekilme olmayışı Jumbo faiz artırımı ile küresel ekonomik durgunluk (resesyon) endişesini alevlendirdi. Bu durum hisse senedi ve emtia piyasasında satış baskısının artmasına sebep oldu. Vadeli piyasalardaki fiyatlamalarda FED ’in 100 baz puan faiz artırımı %33 ihtimal olarak fiyatlanıyor. Yüzde 33 olarak fiyatlanan 100 baz puan faiz artırımının gerçeğe dönüştüğü senaryo piyasaların kabusu olabilir. Öte yanda daha ziyade beklenen 75 baz puanlık faiz artırımı ne kadar fiyatlama içinde karar sonrası tepki ile anlamış olacağız. Kısaca tahminlerin ötesinde hareketler yaşanabileceği bir haftaya giriyoruz.

ABD Doları gücünü korurken küresel enerji talebi yavaşlıyor. Son tahminlere göre ham petrol piyasasında günlük 1.8 milyon/varil arz fazlası var. Tahıl piyasasına gelince oynaklığın ve fiyatların geri çekildiği gözlendi. Kuzey Amerika hasat sezonunda işlerin yolunda gittiği anlaşılıyor. Bunun yanında küresel anlamda resesyon endişesine karşı ABD tahvil faiz oranları yükseliyor. Görünen o ki tahvil piyasası önümüzdeki bir sene içinde FED politika faizinin ikiye katlayabileceğine inanıyor.

Emtia piyasasında bakır, doğalgaz ve altın FED faiz artırım sürecinde fonların en fazla uzun pozisyon azalttığı ve kısa pozisyon taşıma eğiliminde olduğu piyasalardı. Bu nedenle FED toplantısının özellikle bu emtialar için kritik olduğu söylenebilir. Derinlik raporuna göre fonlar vadeli ve opsiyon piyasasında bakırda -18405 kontrat doğalgazda -111075 kontrat net kısa pozisyon taşıyor. Altına gelince son dört haftada fonların toplamda -30607 kontrat satış yaptıklarını ve piyasada son iki haftanın düşük seviyesi olan 109546 kontrat pozisyon taşındığını görüyoruz. FED sonrası beklentiyi al gerçekleşmeyi sat fiyatlaması ile risk iştahının arttığı senaryoda bakır ve doğalgaz gibi rekor net kısa pozisyon taşınan emtialar yanında altın piyasasında tepki alımlarının güçlü olacağını düşünüyoruz.

FED ‘in 75 baz puanlık faiz artışına kesin gözü ile bakılırken önemli olan FED ‘in ülkede enflasyonun hangi aşamada olduğuna dair görüşü olacak. Banka enflasyonda ılımlı geri çekilme olduğuna dair sinyaller aldığını ifade eder ise rahatlama rallisi ile doğalgaz, bakır, tahviller ve altında kısa pozisyon kapama faaliyeti ile alımlar görebiliriz

Döviz Piyasası

DÖVİZ PİYASASI

EUR/USD: Parite geçtiğimiz haftayı -0,33% oranında düşüş ile 1,0015 seviyesinden negatif yönde tamamladı. Hafta boyunca 0,9945 – 1,,0198 aralığında hareket etti. Dolar endeksi ise haftayı 0,61% oranında yükseliş ile 20 yılın zirvesine yakın seviyeden kapattı. Euro bölgesinde sanayi üretiminin pandemi döneminden bu yana en sert düşüşünü yaşaması ve ABD’de Fed’in yüksek faiz artışına devam edeceği beklentileri pariteyi baskıladı. Bununla birlikte Euro bölgesinde devam eden enerji krizinin yüksek enflasyonist ortamı beslemeye devam edeceği ve krizin resesyon beklentilerini tetiklemesi de parite üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Teknik olarak orta vadeli alçalan kanal içerisinde yer alan parite, son dört haftalık işlemlerde 1,000 seviyesi etrafında dalgalanıyor. 5 haftalık AO’da 1,000’da bulunuyor. Teknik olarak 1,000 altında kalıcılık ile paritede 0,9850 – 0,9750 seviyelerine kadar geri çekilme beklenebilir. Orta vadeli alçalan kanalın alt bandı ise 0,9600 seviyesinden geçiyor. Yukarı yönde ise 50 günlük AO (1,0060) kısa vadede önemli direnç olarak izlenebilir. Alçalan kanalın üst bandı ise 1,0130’dan geçiyor. Kanal üzerinde yerleşme olması halinde 1,0250’ye doğru yükselişin devam etmesi beklenebilir.

Direnç: 1,0060-1,0130-1,0250

Destek: 0,9850-0,9750-0,9600


GBP/USD

Geçtiğimiz hafta boyunca güçle seyrini koruyan dolar endeksinin etkisi ile paritede yıl içi zirve yenilendi. Haftanın kapanışı 1.1423 olarak gerçekleşti. Yeni haftada İngiltere’de bu hafta açıklanacak faiz oranı kararı ve BoE Başkanı Bailey’in piyasaya vereceği mesajlar paritede belirleyici olacak. ABD tarafında ise Çarşamba günü Fed faiz kararının ardından Fed Başkanı Powell’ın piyasaya vereceği mesajlar dolar endeksinde yeni zirveler görüp görmeyeceğimizi ve bunun pariteye yansımalarını gösterecek.

Teknik olarak, zayıf bölgede yer alan paritede 1.1400 önemli destek olarak görülürken bu hafta 1.1685 üzerinde kapanışlar ile parite 1.1900 seviyesine doğru yükselebilir.

Destek: 1,1314-1,1240-1,1200

Direnç: 1,1430- 1,1528-1,1634



Emtia Piyasası

HİSSE SENEDİ &KIYMETLİ METAL Piyasası

S&P500 Endeksi: Geçtiğimiz hafta beklentilerin üzerinde gerçekleşen ABD ağustos ayı verilerinin ardından Fed’in enflasyon ile mücadele için agresif faiz artışına devam edeceği beklentileri piyasalarda satış baskısını artırmıştı. Fed’in faiz artış beklentilerinin 75 baz – 100 baz puan aralığına yükselmesi ile azalan risk iştahının ardından endekste haftalık kayıplar %5,00’e yaklaştı. Bu hafta Çarşamba günü FOMC toplantısının ardından Fed Başkanı Powell’ın piyasaya vereceği mesajlar tonu, enflasyon beklentileri ve yıl sonu faiz öngörüleri piyasaların yönü açısından önem arz etmektedir. 75 baz puan artışın sürpriz olmayacağı ve büyük ölçüde fiyatlandığını düşünürsek, Başkan Powell’ın temmuz ayındaki konuşmasına benzer bir konuşma yapması halinde piyasalarda alım yönlü iştahın artması beklenebilir.

Teknik olarak, Geçtiğimiz hafta artan satış baskısı ile yeniden 4000 seviyesinin altına gerileyen endekste, 3700-3670 kritik destek bölgesi olurken, yukarı yönde 4000 üzerine yerleşilmesi ile 200 günlük üssel hareketli ortalama 4150 seviyenin test edilmesini gündeme getirir.

Destekler: 3740-3700-3670

Dirençler: 4000-4100-4150


Nasdaq Endeksi: Endeks geçtiğimiz haftayı, ABD’deki yüksek TÜFE verilerinin ardından artan satış baskısı ile %5,77 düşüşle tamamladı. FED ‘in bu hafta 75 baz puanlık faiz artırım beklentisi piyasalarda risk iştahını azaltırken, en sert düşüşü yaşanan endeks oldu. Çarşamba günü FOMC toplantısının ardından, sürpriz bir faiz artışı çıkmaması halinde Fed Başkanı Powell’ın piyasaya vereceği mesajların tonu ve yılsonu faiz öngörüleri piyasaların yönü açısından önem arz etmektedir. Fed Başkanı Powell, yılın son iki toplantısına dair ve 2023 yılı ilk çeyreği için daha güvercin tonda mesajlar vermesi halinde, endekste dipten dönüş hareketleri görülebilir. 

Teknik olarak, son iki ayın en düşük seviyelerine gerileyen Nasdaq endeksinde 11500 seviyelerinin yeniden tepki gelebilecek kritik destek bölgesi olduğunu öngörüyoruz. 12.750 üzerine ise yukarı yönlü hareketlerin ivme kazanması beklenebilir.

Destekler: 11600-11450-11250

Dirençler: 12200-12450-12750

 DAX Endeksi: Temmuz ayı başında 12390 düşük seviyesini gören Alman DAX endeksi Eylül ayına zayıf bir başlangıç yaptı. ABD hisse senedi piyasaları özellikle S&P500 endeksi ile karşılaştırıldığında Alman DAX endeksinin yüksek faiz ortamına hassasiyetinin yüksek olduğunu söyleyebiliriz. Sebebi açık, Avrupa Bölgesi ve Almanya’nın Rusya’ya olan enerji bağımlılığı kış aylarında ekonomiyi zorlayacak. Bu durum Alman sanayisini ve şirketlerini yüksek doğalgaz fiyatları ile karşı karşıya getiriyor. Her zaman olduğu gibi küresel risk alma iştahını ABD hisse senedi piyasaları belirleyecek. O tarafta geçtiğimiz haftalarda görece iyimser tablo ile yukarı yönlü bir tepki olasılığına karşı Alman DAX endeksi geriden takip etmeyi sürdürebilir.

Teknik olarak, geçtiğimiz haftanın son işlem gününde yaşanan alımlar ve 13088 seviyesinde kapanış pozitif iken bu hafta 13250 direnç seviyesi aşılır ise endeks 13500 direncini test etmek isteyebilir.

Destekler: 12900-12600-12400

Dirençler: 13250-13500-13700

Ücretsiz Bülten Üyeliği için kayıt olabilirsiniz.

Burada yer alan tüm bilgi, yorum ve tavsiyeler; yatırımcıları bilgilendirmek amacı ile NCM Investment Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler; hukuki veya mali tavsiye olarak yorumlanamaz veya yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yatırım seçenekleri, yorumlar ve tavsiyeler; kişisel görüşlere dayanmakta olup bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.