22.05.2025PİYASA RAPORU

GÜNE BAŞLARKEN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELER

Neyi Fiyatladık;

• ABD’de büyüyen ticari açığın, ülkenin güvenli liman görünümü için tehdit oluşturduğu algısı piyasalara satış getirdi. $16 milyar değerindeki tahvil ihracına ilgi yetersiz kalırken tahvil, hisse senedi piyasaları ve ABD Doları satış baskısıyla karşılaştı. Haberlerde, Beyaz Saray’ın, Trump’ın vergi yasasının onaylanması konusunda Temsilciler Meclisi’ne baskı yapması öne çıktı. Yönetim ve Bütçe Ofisi tarafından yapılan açıklamada TM’nin tasarıyı derhal onaylayarak Amerikan halkına verilen sözlerin tutulması konusunda ciddi olunduğunun gösterilmesi gerektiği ifade edildi. Bunun dışında, ABD Hazine Eski Bakanı Steven Mnuchin’in, büyüyen bütçe açığının ticari dengesizliklerden daha endişe verici olduğu ve finansal yapıyı düzeltmeye öncelik verilmesi gerektiği yönündeki açıklamaları dikkat çekti. %1,61 kayıpla kapanan S&P500’de yer alan on bir sektörün onunda değer kaybı yaşandı. Dow Jones endeksinde ise dokuz sektörün tamamı değer kaybetti. ABD tarafındaki bu mali kırılganlık ve siyasi belirsizlik, küresel risk iştahını baskıladı.
• Avrupa borsaları da temkinli görünümünü sürdürdü; özellikle İngiltere’de beklentilerin üzerinde gelen TÜFE verisi, enflasyonist baskıların faiz indirimi beklentilerini zayıflattığını gösterdi. Günü yatay-artı sonlandıran İngiltere FTSE 100 endeksinde, on bir sektörün altısında yükseliş kaydedildi. Almanya Dax endeksinde, on sektörün altısı günü primli tamamladı. Ekonomik takvimde İngiltere TÜFE verileri dikkat çekti. Endeks, Nisan ayında, aylık bazda %1 artış beklentisinin üzerinde %1,2 artış gösterdi. Yıllık bazda ise %3,3 beklentinin üzerinde %3,5 artış kaydedildi.
• Asya’da özellikle Japonya’da mali genişlemenin sona erme sinyalleri ve azalan likidite, 30 ve 40 yıllık tahvillere olan talebi düşürüyor. BOJ’un aylık tahvil alımlarını kademeli olarak azaltması, uzun vadeli faizlerde yükselişe neden olurken, bu durum Banka’yı müdahaleye zorlayabilir.
• WSJ'nin haberine göre Trump, Avrupa liderlerine Putin’in savaşı bitirmeye niyeti olmadığını, çünkü sahada üstünlük sağladığını düşündüğünü iletti. Resmi bir açıklama olmamakla birlikte jeopolitik tansiyon yükseliyor.
• Jeopolitik risklerdeki artış ve güvenli liman talebinin güçlenmesine ek olarak dolardaki zayıflama, ons altında kademeli yükselişi destekliyor. Altın, Asya seansında 3.345 seviyelerine ulaşarak 3.350 dolar direncini test etmeye yaklaştı; bu seviyenin aşılması durumunda yeni rekorlar gündeme gelebilir.
• Dün yukarı yönlü gap’li açılışla yükselen Brent petrol, 66.50 direncinden gelen satışlarla 64.50 desteğine çekildi. Asya seansında bu seviyeden gelen hafif tepki alımlarıyla şu an 64.93 civarında işlem görüyor. 

• İçeride; Merkez Bankası bugün saat 10:30’da yılın ikinci Enflasyon Raporu’nu açıklayacak. Şubat ayında yayımlanan ilk raporda 2025 yıl sonu enflasyon tahmini %24’e yükseltilmiş, 2026 tahmini ise %12’de sabit kalmıştı. Ancak son piyasa katılımcıları anketine göre beklentiler bu tahminlerin oldukça üzerine çıkmış durumda; 2025 sonu için %30,35, 2026 sonu için ise %20,55 seviyeleri öne çıkıyor. Bu nedenle, MB'nin %24’lük hedefinde veya tahmin aralığında bir güncellemeye gidip gitmeyeceği kritik olacak. Ekonomistlerin beklentisi, 2025 tahmininin %28’e çıkarılması yönünde. Başkan Fatih Karahan’ın sunumunda, hem dış ticarette olası tarife artışlarının hem de yurt içi gıda fiyatlarını etkileyen zirai don gibi unsurların enflasyon üzerindeki risklerine değinerek, sıkı para politikasının süreceği mesajını yinelemesi bekleniyor.
• Bugün, Japonya ve Batı ülkelerinde açıklanacak imalat ve hizmet PMI verileri de takip edilecek.
• Küresel piyasalarda ise bu sabah yön arayışı hakim. ABD endeksleri hafif artıda seyrederken, Asya’da Çin %0,4, Hong Kong %0,9, Japonya ise %0,8 oranında ekside. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,59, Dolar Endeksi 99,5, ons altın ise 3.343 dolar seviyelerinde işlem görüyor.

NCM ARAŞTIRMA GÜNLÜK ENDEKS YORUMU

BIST100;

BIST100 endeksinde satış baskısı haftanın ikinci işlem gününde de etkisini sürdürdü ve kritik önemdeki 9450 desteğinin altında kapanış gerçekleşti. Bu seviyenin altında kalıcılık, endekste 9050’ye doğru geri çekilme riskini artırabilir. Yukarı yönlü bir toparlanma içinse 55 ve 200 günlük üstel hareketli ortalamalar olan 9550–9600 bandı referans alınabilir; bu bölgenin aşılması, piyasalarda güvenin yeniden inşa edilmesine katkı sağlayacaktır. Bugün gözler yılın ikinci Enflasyon Raporu’na çevrilmiş durumda. Şubat ayında açıklanan ilk raporda 2025 sonu enflasyon tahmini %24’e yükseltilmişti; piyasada bu kez %28’e doğru bir güncelleme bekleniyor. TCMB’nin vereceği mesajlar ve yeni projeksiyonları, para politikasına olan güvenin şekillenmesi açısından belirleyici olacak.

Destekler;    9.400 - 9.370 - 9300

Dirençler:     9.500 - 9.750 - 10.000 

YURT İÇİ PİYASALAR ŞİRKET HABERLERİ

• VESTL (VESBE): Şirket, finansal yükümlülüklerini zamanında yerine getirdiğini ve sınırlı işten çıkarmaların verimlilik artırma amaçlı olduğunu açıkladı. Sermaye piyasası mevzuatına göre önem arz eden bir durum bulunmadığı, aktif satışı gündemde olmadığı belirtildi. Amerika pazarıyla ilgili işbirliği görüşmeleri ise sürüyor.
• HRKET: Şirket, Özbekistan’daki doğalgaz çevrim santrali projesi için 4,95 milyon USD tutarında HRSG modülleri ve ekipman taşıma sözleşmesi imzaladı. Proje 3 ayda tamamlanacak.
• SDTTR: Şirket, yurt içi bir müşteriden 998.400 USD tutarında savunma sistemleri siparişi aldı. Teslimatlar 2025-2026 yıllarında yapılacak.
• AGROT: Bağlı ortaklığı Agross Mağazacılık, 24 Mayıs 2025’te Beylikdüzü/İstanbul’da ilk mağazasını açacak. Şirket, tarım ve teknolojiyi entegre eden bu modelin, büyüme ve kârlılığa pozitif katkı sağlamasını bekliyor.
• EDATA – Şirketin Çekya merkezli North Commerce ve Çin merkezli Shenzhen Anycubic ile Türkiye distribütörlüğü anlaşması imzaladığı açıklandı.
• EKGYO – Şirketin Esenler Atışalanı 2. Etap işinin yer tesliminin yükleniciye 13 Mayıs itibariyle yapıldığı açıklandı.
• EUPWR – Şirketin AYEDAŞ tarafından düzenlenen 2 milyon dolar tutarındaki ihaleyi kazandığı açıklandı.
• EUREN – Fonmap Portföy tarafından 52.472.366 adet payın Borsa’da işlem görebilmesi için MKK’ya kaydileştirme başvurusu yapıldı.
• EUREN – Pardus Portföy tarafından 304.999.996 adet payın Borsa’da işlem görebilmesi için MKK’ya kaydileştirme başvurusu yapıldı.
• FORTE – Turkrating tarafından şirketin Uzun Vadeli Ulusal Kredi Derecelendirme Notunun TR A+, Kısa Vadeli Ulusal Kredi Derecelendirme Notu TR A1 ve görünümünün Durağan olarak belirlendiği açıklandı.
• PSDTC – VBTS kapsamında şirket paylarına 20.06.2025 tarihine kadar brüt takas, kredili işlem ve emir paketi tedbirleri getirildi.
• SMRTG – Şirket AKSEN ile 40,5 MW kapasiteli kurulacak GES için panel üretim ve tedarik anlaşması imzaladığını açıkladı.

NCM ARAŞTIRMA VADELİ YORUM

BIST30 YAKIN VADE; Haziran Vadeli Kontrat, dünü 10.719 seviyesinden günü ekside tamamladı. 22 ve 50 günlük ortalamaların altında kalmaya devam eden sözleşmede, teknik göstergeler aşağı yönü destekliyor. MACD’deki bozulma ve momentumdaki zayıflama da bu görünümü pekiştiriyor. 10.636 seviyesi geri çekilmelerde kritik destek olarak izlenebilir; bu seviyenin altı satışları derinleştirebilir. Yukarı yönlü bir tepkiyle başlanır ve 10.800 üzerinde kalıcılık sağlanırsa, 11.100 seviyesine doğru toparlanma görülebilir. Öte yandan, ECB üyesi Nagel’in ABD ile gümrük tarifesi anlaşmazlığında ilerleme sağlandığını ancak hâlâ aşılması gereken zorluklar olduğunu belirtmesi, piyasa üzerinde etkili olabilir.

Destek:10.800-10.750-10.636

Direnç: 10.960-10.980-11.100

DOLAR/TL YAKIN VADE;  Haziran vadeli dolar - TL kontratı dün 40,49 seviyesinden açılışını gerçekleştirirken gün içerisinde 40,51 - 40,41 seviyeleri arasında hareket ederek günü 40,43 seviyesinden satıcılı kapattı. Yakın vadeli kontratın kurdaki baskılanma devam ettiği sürece güçlü bir hareketlilik gerçekleştirmesini beklemiyoruz. Ancak dolar daki zayıf seyir ile bir miktar geri çekilmeler mevcut. Bugün ise 40,42-40,35 destek seviyeleri takip edilebilir. Olası alımların görülmesi durumunda ise yine dar bir bant aralığında hareket ederek 40,53-40,55 direnç seviyeleri izlenebilir.

Destek: 40,50 - 40,49 - 40,44 

Direnç:  40,53 - 40,55 - 40,57

NCM ARAŞTIRMA GÜNLÜK ABD BORSALARI ENDEKS YORUMU

SP500

ABD'de artan ticaret açığı ve tahvil ihracına düşük talep, güvenli liman algısını zedeleyerek piyasalarda satış baskısı yarattı. Trump’ın vergi yasasına ilişkin siyasi baskılar ve bütçe açığına dair endişeler de risk algısını artırdı. S&P 500 %1,61 düşerken, 11 sektörün 10’u değer kaybetti; en sert düşüş gayrimenkul ve sağlık sektörlerinde görüldü. Dow Jones’ta tüm sektörler geriledi. UnitedHealth, hakkında çıkan iddialar ve HSBC’nin not düşürmesiyle %5,78 kayıpla öne çıktı. Apple, Nvidia ve Amazon da günü kayıpla kapattı.

DESTEKLER; 5.750 - 5.600 - 5.200

DİRENÇLER; 5.970 - 6.000 - 6.150

NASDAQ;  

ABD piyasalarında, artan ticaret açığı ve zayıf tahvil talebi yatırımcı güvenini sarstı. 16 milyar dolarlık tahvil ihracına ilginin düşük kalması, ABD’nin güvenli liman algısının zedelenmesine neden olurken, tahvil, hisse senedi ve dolar piyasalarında eş zamanlı satışlara yol açtı. Bu gelişme, bütçe disiplini konusundaki kaygılarla birleşince risk iştahı iyice zayıfladı. Nasdaq Endeksi günü yüzde 1.3 düşüşle tamamladı.

Siyasi cephede ise Beyaz Saray’ın Trump dönemine ait vergi yasasını geçirmek için temsilciler meclisine baskı yaptığı bildirildi. Yönetim ve Bütçe Ofisi’nin açıklamasında, tasarının derhal geçmesi gerektiği belirtilerek, Amerikan halkına verilen sözlerin tutulması açısından bu adımın önemli olduğu vurgulandı. Eski Hazine Bakanı Steven Mnuchin’in bütçe açığının ticaret dengesizliklerinden daha ciddi bir tehdit oluşturduğunu ve mali yapının düzeltilmesine öncelik verilmesi gerektiğini söylemesi de dikkat çeken gelişmelerden biri oldu.

DESTEKLER;   20.900 - 20.500 - 20.200

DİRENÇLER;  21.500 - 21.700 - 21.900

ABD BORSALARI ŞİRKET HABERLERİ

• GOOGL: Alphabet, ABD'deki tüm kullanıcılara arama motorunda 'AI modu' sunacağını açıkladı; hisseleri %1,54 düştü.
• AAPL: Apple, geliştiricilere yapay zeka modelleriyle uygulama yazma imkânı sunmaya hazırlanıyor.
• HD: Home Depot, ekonomik dalgalanmalara rağmen beklentilerini korudu; hisseleri %0,61 geriledi.
• MRNA: Moderna, FDA’nın olumlu aşı yaklaşımı sonrası %6,06 yükseldi.
• NVAX: Novavax, Moderna ile birlikte FDA etkisiyle değer kazandı.
• TSLA: Tesla, Elon Musk’ın beş yıl daha CEO kalacağını açıklamasıyla %0,51 yükseldi.

DEĞERLİ METALLER

ONS ALTIN 

Jeopolitik tansiyonun artması ve doların zayıflaması, altına olan talebi güçlendirerek fiyatları yukarı taşıyor. 3.200 dolar seviyesinden gelen alımlarla yükselişini sürdüren ons altın, Asya seansında 3.345 dolara kadar tırmandı ve 3.350 direncini test etmeye yaklaştı.

Şu anda 3.337 dolar civarında işlem gören altında, 3.350’nin aşılması durumunda 3.450 ve 3.500 seviyeleri hedef haline gelebilir. Ancak olası kar realizasyonlarında ilk destek 3.250 dolarda bulunuyor.

Dirençler;    3.350 - 3.370 - 3400

Destekler;  3.250 - 3.150 -3.000

GÜMÜŞ;

Ons gümüş, güçlü endüstriyel talep ve jeopolitik risklerin etkisiyle yükselişini sürdürüyor. ABD tahvil getirileri yükselse de doların zayıflaması, değerli metal için destekleyici bir zemin oluşturdu. İsrail’in İran’a yönelik olası saldırı planlarıyla artan gerginlik de güvenli varlık talebini güçlendirdi. Bugün işsizlik maaşı başvuruları ile PMI verileri piyasaların radarında olacak.

Teknik olarak ons gümüş, kısa vadeli ortalamaların desteklediği 32,50 seviyesinin üzerinde kalmayı sürdürüyor. Bu seviye korunursa 33,88 ve 34,20 dirençleri gündeme gelebilir. 

Dirençler   33.60 -  33.90 - 34.20 

Destekler  33.50 - 33.20 32.70