18.11.2024Yurt Dışı Piyasa Bülten

NCM Araştırma Yurt Dışı Piyasa Bülteni

Piyasalarda Soluklanma: Dikkatler Yeniden Enflasyon ve Fed Politikalarında

Geride bıraktığımız hafta, borsalar seçim sonrası elde edilen güçlü kazançların bir kısmını geri verdi. S&P 500 endeksi hafta genelinde yaklaşık %2 geriledi. Ancak yılın tamamına bakıldığında hâlâ %23'ten fazla kazanç var ve ABD seçimlerinden bu yana endeks %1'in üzerinde artış göstermiş durumda. Bu, piyasaların güçlü bir yükseliş döneminden geçtiğini gösterse de, önümüzdeki dönemde karşılaşılabilecek risklere de işaret ediyor.

Ekim ayına ait Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) enflasyon verileri beklentilerle uyumlu geldi. Genel anlamda enflasyonda aşağı yönlü bir trend olsa da bazı kalemlerde fiyatlar hâlâ yüksek seviyelerde. Özellikle barınma, kira ve motorlu taşıt sigortası gibi alanlarda fiyatların beklenenden daha yavaş bir şekilde düştüğü görülüyor. Buna rağmen, önümüzdeki aylarda enflasyonun kademeli olarak Fed’in %2 hedefine ulaşma potansiyeli olduğunu düşünüyoruz. Uzun vadede ise enflasyonun %2 ile %3 aralığında dengelenmesi mümkün olabilir.

Politika belirsizlikleri de piyasalar üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Özellikle gümrük tarifelerine ilişkin tartışmalar, yatırımcıları temkinli davranmaya zorluyor. Tarifeler tüketiciler için bir tür vergi işlevi görebilir, ancak tarih bize gösteriyor ki, hedefli tarifelerin etkileri genellikle uzun vadede enflasyonun ana belirleyicisi olmuyor.

Önümüzdeki haftalar ve aylar, finansal piyasalar için mevsimsel olarak güçlü bir dönem olarak kabul ediliyor. Özellikle yılın son iki ayında genellikle bir iyimserlik dalgası yaşanır. Ancak bu yıl ABD seçimlerinin ardından bazı kazançların erkenden gerçekleşmiş olabileceğini göz önünde bulundurmalıyız. Yine de, güçlü ekonomik temeller piyasalardaki boğa koşusunu desteklemeye devam ediyor. Politik belirsizliklerin zaman zaman volatiliteyi artırmasını beklesek de, ekonomik büyüme dirençli kalır ve enflasyon kontrol altına alınabilirse, piyasaların bu 'endişe duvarlarını' tırmanabileceğine inanıyoruz.

Sonuç olarak, piyasaların kısa vadeli dalgalanmalara rağmen uzun vadede sağlıklı bir rota izleme kapasitesine sahip olduğunu düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde hem Fed’in politikaları hem de enflasyonun seyri, piyasaların yönünü belirlemede kilit rol oynayacak. Ancak yatırımcılar, bu dönemi bir fırsat olarak görüp, stratejik ve uzun vadeli düşünerek hareket edebilirler. Unutmayalım ki, güçlü ekonomik temeller, geçici belirsizliklerden çok daha etkili bir itici güçtür.

S&P 500 Endeksi

Dow Jones Industrials Endeksi

S&P 500 ve DJI Teknik Görünüm

 S&P 500 (SPX) Endeksinde, bu hafta zirve seviyesinden %2,30 gerileyerek 20 günlük hareketli ortalamayı (MA) test ediyor. Bu seviyenin kırılması durumunda, Eylül’den beri güçlü destek olan 50 günlük MA'ya doğru bir düşüş görülebilir. RSI 70'ten 51'e gerileyerek alıcıların zayıfladığını işaret ediyor. Yükseliş beklentisi için 20 günlük MA ve RSI 50 seviyelerinden tepki gelmesi gerekiyor; aksi takdirde 5750-5900 arasında konsolidasyon olası. Bu veriler ışığında, kısa vadeli görünüm hafif düşüş eğilimli.

Dow Jones Endeksinde,  Dow Jones Endeksinde seçim sonrası elde edilen kazançların geçtiğimiz hafta itibari ile bir miktar geri verildiğini görüyoruz. Genel anlamda pozitif görünümün henüz tam anlamıyla bozulduğunu söylemek mümkün olmasa da yükseliş hareketinin sekteye uğradığını gözlemliyoruz. Haftalık bazda yüzde 1,3 lük bir kayıp yaşayan endekste güçlü görünümün tekrardan hakim olması için 44.000 seviyesi üzerinde kapanışlar görmemiz gerekecek. Bu seviyenin altında tekrardan 41 bin seviyelerine doğru satış baskısının arttığını görebiliriz.

Önemli Şirket Haberleri ve Beklentiler

  • Nvidia'nın yeni Blackwell AI çipleri, aşırı ısınma sorunları nedeniyle gecikmeler yaşarken, bu durum bazı müşterilerin veri merkezlerini zamanında devreye alamayacağı endişesine yol açtı.
  • Tata Electronics, Pegatron'un Hindistan'daki iPhone fabrikasının çoğunluk hissesini satın alarak Apple tedarikçisi konumunu güçlendiren bir ortak girişim oluşturdu.
  • AMD, yapay zeka yatırımlarını desteklemek için iş gücünün %4'ünü azaltıyor.
  • Kripto piyasası 3,2T $'a ulaşırken, Bitcoin 93.000 $ seviyesini geçici olarak aştı.
  • Tesla, sürücü invertörü sorunu nedeniyle 2.500 Cybertruck'ı geri çağırıyor.
  • ASML, yapay zeka talebi sayesinde 2030 hedeflerini teyit ederek %3 değer kazandı.
  • Foxconn, yapay zeka sunucu satışlarındaki artışla Q3 kârını %14 artırdı.
  • Klarna, ABD'de halka arz için başvurarak toparlanma sinyali verdi.
  • Trump’ın seçimi kazanması sonrası MSNBC’nin izleyici sayısı %53 düşerken, Fox News %21 arttı.  

Nasdaq 100 Endeksi

Almanya DAX Endeksi

Nasdaq 100 Endeksi Teknik Görünüm

Nasdaq 100 Endeksinde, Nasdaq endeksinde Trump’ın başkan seçilmesi sonrası piyasalarda yaşanan coşku sonrası 5,40 lık bir yükseliş hareketi takip etmiştik. Geçtiğimiz hafta bu coşkusunun bir miktar sönümlendiğini ve endekslerin geri çekildiğini gördük. Nasdaq endeksi haftalık yüzde 3.42’lik bir geri çekilme yaşadı. Teknik olarak kısa vadede 20.500 destek seviyemizin altında kapanış alan endekste yeni hafta da satıcılı bir seyir öne çıkabilir. Endeksteki yön tayini için Çarşamba günü açıklanacak NVDIA bilançosu da oldukça önem arz ediyor. 20.500 altı kalındıkça fiyatların 19.500 seviyesine doğru yakınsamak isteyeceğini değerlendiriyoruz.

Geçen Hafta En Çok Değer Kazananlar

Geçen Hafta En Çok Değer Kaybedenler

Bu Hafta Açıklanacak Bilançolar

Haftalık Temettü Takvimi

FOREX PİYASALARI ÖZETİ

ALTIN

GÜMÜŞ

EUR/USD

WTI

ÜRÜN BAZLI HAFTALIK DEĞERLENDİRME

ALTIN

Cuma günü altın, ons başına 2.560 dolar seviyelerinde işlem görerek Haziran 2021'den bu yana en kötü haftalık performansına doğru ilerledi. ABD dolarının güçlenmesi ve faiz getirisi olmayan altının cazibesini azaltan, Fed’in faiz indirimi beklentilerindeki düşüş, bu gerilemeyi tetiklemiş gözüküyor. Perşembe günü, Fed Başkanı Powell, güçlü bir ekonomi, sağlam bir iş gücü piyasası ve ısrarcı enflasyona işaret ederek faiz indirimine acil bir ihtiyaç olmadığını vurguladı. Powell’ın bu duruşu, para politikası konusunda temkinli olunmasını savunan diğer Fed yetkilileriyle uyum gösterdi.

Teknik olarak 2.700 seviyesi altında kalındıkça satış baskısının devam edebileceğini düşündüğümüz sarı metalde 2500 seviyesine yakınsamalarda tepki yükselişleri görülebilir.

GÜMÜŞ

Cuma günü gümüş, ons başına 30,30 dolar seviyelerinde dengelenmesine rağmen, üst üste dördüncü haftayı da kayıpla bitirdi. ABD dolarındaki güçlenme, Fed Başkanı Jerome Powell’ın Perşembe günkü açıklamalarıyla desteklenen faiz indirimi beklentilerinin azalması sonucu gümüş üzerindeki baskıyı arttırmış gözüküyor. Powell, güçlü bir ekonomi, sağlam bir iş gücü piyasası ve ısrarcı enflasyona işaret ederek faiz indirimine acele edilmediğini belirtti. Bu açıklamalarla, Fed’in Aralık toplantısında çeyrek puanlık bir faiz indirimi ihtimali %82,5’ten %59’a düştü. Ayrıca, Donald Trump’ın seçim zaferiyle birlikte beklenen enflasyonist politikalar ve Çin’e yönelik daha agresif bir duruş, gümüş talebine yönelik endişeleri artırdı. Çin’den gelen karışık ekonomik veriler ise, dünyanın en büyük metal tüketicisi olarak gümüş talebine dair beklentileri daha da belirsizleştiriyor. Teknik olarak satış baskısının sönümlendiğini söyleyebilmek için ilk etapta haftalık bazda 32 seviyesi üzerinde kapanışların görülmesi gerektiği görüşündeyiz.

EURUSD

Euro, dolar Trump’ın ABD başkanlık zaferinin ardından güçlenen doların etkisiyle Ekim 2023'ten bu yana en düşük seviyesine inerek 1,06 doların altına geriledi. Trump’ın Avrupa’nın yeterince Amerikan malı satın almadığını vurgulayarak 'ağır bir bedel ödeyeceklerini' söylemesi ve olası ticaret tarifeleriyle özellikle otomobil ihracatını hedef alması, Avrupa ihracatına yönelik endişeleri artırdı. Euro üzerindeki baskıyı artıran bir diğer faktör ise Almanya’daki siyasi belirsizlik oldu. Şansölye Olaf Scholz’un koalisyonunun çökmesinin ardından 23 Şubat’ta erken seçim yapılacak. Bu arada, Avrupa Merkez Bankası'nın Aralık ayında 25 baz puanlık faiz indirimi yapacağı beklentisi güçlenirken, daha büyük bir indirime yönelik olasılıklar azaldı. Öte yandan, Almanya ZEW Ekonomik Güven Endeksi, Kasım’da beklentilerin çok altında kalarak 13,1’den 7,4’e gerileyerek piyasalardaki olumsuz havayı derinleştirdi. Teknik olarak 1.0650 seviyesi altında fiyatlanmaya devam ettikçe paritede satıcılı seyrin süreceğini düşünmeye devam etmekle beraber 1.0450 – 1.0550 aralığının tepki hareketleri için uygun bir destek görevi göreceği kanısındayız.


WTI

WTI Cuma günü %2,4 düşerek varil başına 67 dolardan kapandı ve haftalık %5 kayıpla zayıflayan Çin talebi ve güçlenen doların baskısı altında kaldı. Çin'in Ekim ayında ham petrol işleme oranı %4,6 düştü, bu da yavaşlayan fabrika üretimi ve kalıcı talep sorunlarını yansıtıyor. Ayrıca, Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) ve OPEC, küresel talep artışı tahminlerini aşağı yönlü revize etti; IEA, 2025’te günlük 1 milyon varillik arz fazlası öngörüyor. OPEC ise Çin ve Hindistan gibi kilit pazarlardaki zayıflığı gerekçe göstererek 2023 ve 2025 talep beklentilerini düşürdü. Fiyatlar üzerindeki diğer bir baskı, doların 2 yılın zirvesine yükselmesiyle dolar bazlı emtiaların cazibesinin azalması oldu. ABD Enerji Bilgi İdaresi verilerine göre, ABD ham petrol stokları geçen hafta 2,1 milyon varil artarak beklentilerin (1,9 milyon varil) üzerine çıktı. Teknik olarak 70 seviyesi altında satıcılı seyrin devam edebileceğini düşünmekle beraber 65,00 – 69,00 dolar seviyesi aralığının tepki yükselişleri için uygun destek bölgesi olduğu kanısındayız.

HAFTALIK YURTDIŞI HİSSE ÖNERİLERİMİZ

Ücretsiz Bülten Üyeliği için kayıt olabilirsiniz.

Burada yer alan tüm bilgi, yorum ve tavsiyeler; yatırımcıları bilgilendirmek amacı ile NCM Investment Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler; hukuki veya mali tavsiye olarak yorumlanamaz veya yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yatırım seçenekleri, yorumlar ve tavsiyeler; kişisel görüşlere dayanmakta olup bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.