09.12.2024Yurt Dışı Piyasa Bülten

NCM Araştırma Yurt Dışı Piyasa Bülteni

Rekorlar ve Riskler: Yatırımcılar İçin Yıl Sonu Rehberi

Yıl sonuna ve tatil sezonuna yaklaşırken, yatırımcılar için iyimser bir tablo hakim. Borsa rekor seviyelerde seyrederken, tahvil piyasaları da hâlâ cazip getiriler sunuyor. En önemlisi, ABD ekonomisi trend üzerinde büyümeye devam ediyor ve resesyon sinyali bulunmuyor. Geçtiğimiz hafta açıklanan veriler, dayanıklı bir ekonomi ve istihdam piyasasına işaret etti. ISM imalat ve hizmet PMI'larının yeni siparişler bileşenleri genişleme bölgesindeydi. İstihdam verileri, Kasım ayında 227 bin yeni iş ile beklentileri aştı. İşsizlik oranı %4,2'ye yükselse de hâlâ uzun vadeli ortalamaların altında. Genel olarak, ABD ekonomisi ılımlı bir yavaşlamayla birlikte büyümeyi sürdürebilir görünümde. 2025’e doğru faiz oranlarının düşmesi ve enflasyonu aşan ücret artışları tüketicilere destek olabilir. Bu bağlamda, olası dalgalanmalar alım fırsatı olarak değerlendirilmeye devam ediyor.

Bu hafta piyasalarda gözler enflasyon verilerinde olacak. ABD’de Kasım ayı TÜFE, ÜFE ve İthal Fiyat Endeksi ile birlikte, hanehalkı net değer değişimi, tarım dışı verimlilik ve birim iş gücü maliyetleri gibi önemli veriler açıklanacak. Hazine de 3-, 10- ve 30 yıllık tahvil ihaleleri düzenleyecek. Çin’den enflasyon, ticaret dengesi ve para arzı; Japonya’dan sanayi üretimi, Tankan raporları ve büyüme verileri takip edilecek. Avrupa’da ECB’nin faiz kararı öne çıkarken, İngiltere’den aylık büyüme, sanayi üretimi ve tüketici güveni verileri gelecek. Ayrıca Avustralya ve Güney Kore’de iş gücü piyasası ve ticaretle ilgili önemli gelişmeler bekleniyor.

Yıl sonuna yaklaştıkça hisse senetlerinde güçlü bir kazanma isteğinin sürdüğünü net bir şekilde gözlemliyoruz. Yatırımcılar, yıl boyunca elde edilen kazançları koruma ve yılı olumlu bir tarafta tamamlama arzusuyla hareket ediyor. Bu iyimserliğin temelinde, küresel ekonomideki dayanıklılık, ABD'de resesyon sinyallerinin olmaması ve ekonomik verilerin güçlü bir tablo çizmesi yer alıyor.

Ancak piyasalarda rekor seviyelerde işlem gören endekslerin varlığı, kısa vadeli kar realizasyonlarının gündeme gelebileceği riskini de beraberinde getiriyor. Yatırımcıların bu olası satış dalgalarını göz önünde bulundurması ve stratejilerini buna göre şekillendirmesi önemli. Yine de olası geri çekilmelerin, uzun vadeli bakış açısına sahip olanlar için cazip alım fırsatları sunabileceği unutulmamalı. Bu nedenle, temkinli ama fırsat odaklı bir yaklaşım izlemek, bu dönemde kazançlı çıkmanın anahtarı olabilir.

S&P 500 Endeksi

Dow Jones Industrials Endeksi

S&P 500 ve DJI Teknik Görünüm

 S&P 500 (SPX) Endeksinde, 'yukarı yönlü erime' olarak adlandırılabilecek yükseliş, bu hafta da devam ederek endeksi tüm zamanların en yüksek seviyelerine taşıdı. Bu durumu 'erime' olarak nitelendirmemizin sebebi, seçim sonrası rallinin güçlü olmasına rağmen, aşırıya kaçmadığını ya da yukarı yönde fazla gerilmediğini düşünmemiz. Kısa vadede SPX, son yükseliş trendinin üst bandına yaklaşırken, Göreceli Güç Endeksi (RSI) dün 70 seviyesine dokundu. Bu seviye, endeksin son iki ayda bir miktar duraksadığı nokta oldu. Ancak, endeksin Kasım ortasında yaşadığı gibi %1-3 arası bir düzeltme hareketine hazır olduğuna dair yeterli kanıtın varlığına henüz ikna olunmamış gözüküyor. Dolayısıyla, kısa vadeli teknik görünüm hafif olumlu yönde kalmaya devam edecek. Teknik olarak 5950 üzerinde kalındıkça yükseliş eğiliminin korunması beklenebilir.

Dow Jones Endeksinde, diğer majör endekslerin aksinde son iki işlem gününde satıcılı seyir hakimdi. Bununla beraber genel anlamda yükseliş ivmesinin tam olarak bozulduğundan bahsetmek şu an için mümkün gözükmüyor. Tüm zamanların görülen en yüksek seviyesi olan 45.073 seviyesinin altında 44.642 seviyesinden haftalık kapanış alan endekste teknik olarak 44.250 seviyesi üzerinde kalındıkça yükseliş hareketinin devam etmesi beklenebilir. Bu seviyenin altındaki kapanışlarda satış baskısının endeksi 43.500 e doğru ittiği gözlemlenebilir. 

Önemli Şirket Haberleri ve Beklentiler

  • VOW: Volkswagen, İşçi sendikası IG Metall, Almanya genelindeki fabrikalarda işçilerin pazartesi günü uyarı grevine gideceğini duyurdu.
  •  STLAM: Stellantis; STLAM; Jeep, Fiat ve Puegeot otomobillerinin üreticisi olan şirketin, İcra Kurulu Başkanı Carlos Tavares'in istifa ettiğini ve bu yılın ilk yarısında yeni bir lider bulmayı hedeflediklerini duyurdu.
  • TSLA: ABD'li kredi kuruluşu JPMorgan Chase , Cuma günü Tesla'ya karşı açtığı davayı düşürmeyi kabul etti.
  • MSFT: Microsoft; FTC, Microsoft’un bulut, yazılım ve yapay zeka alanlarındaki antitröst uygulamalarını inceliyor.
  • GOOG: Google; Kanada, Google’ı reklam pazarındaki rekabeti engellediği gerekçesiyle dava etti.

Nasdaq 100 Endeksi

Almanya DAX Endeksi

Nasdaq 100 Endeksi Teknik Görünüm

Nasdaq 100 Endeksinde, Nasdaq endeksinde yükseliş hareketi devam ediyor. Haftalık bazda en düşük 20.971 seviyesi test edildikten sonra kapanışı yüzde 3,3 yukarıdan 21.622 seviyesinden gerçekleştiren endekste güçlü yükseliş trendinin devam ettiğini görüyoruz. Alıcılı seyrin devamında 21.800- 22.000 bant aralığı hedeflenebilir. Satıcıların tekrar baskın hale geldiği alternatif senaryolarda ise 21.300 ilk önemli destek seviyesi olarak izlenecek.

Geçen Hafta En Çok Değer Kazananlar

Geçen Hafta En Çok Değer Kaybedenler

Bu Hafta Açıklanacak Bilançolar

Haftalık Temettü Takvimi

FOREX PİYASALARI ÖZETİ

ALTIN

GÜMÜŞ

EUR/USD

WTI

ÜRÜN BAZLI HAFTALIK DEĞERLENDİRME

ALTIN

Altın fiyatları, FED’in faiz indirimi için alanı olduğunu öne süren verilerin ardından Cuma günü 2.625 dolar seviyesinde dengelendi. Kasım ayında ABD ekonomisi 237.000 yeni istihdam sağlarken, bu rakam hem yukarı revize edilen Ekim ayı verisi olan 236.000’in hem de piyasa beklentisi olan 200.000’in üzerinde gerçekleşti. Ancak işsizlik oranının %4,2’ye yükselmesi, yatırımcıların FED’in bu ay faiz indirimine gitmesini engellemeyeceği yönündeki beklentilerini güçlendirdi. Şu anda piyasalarda, bu ay 25 baz puanlık bir faiz indirimi ihtimali %87 olarak fiyatlanıyor; bu oran dün %71, bir hafta önce ise %66,5 seviyesindeydi. Öte yandan, Dünya Altın Konseyi, dünyanın önde gelen altın tüketicilerinden Çin’de fiziksel talebin düştüğünü açıkladı. Ayrıca, Kasım ayında küresel altın destekli borsa yatırım fonlarından (ETF) çıkışlar yaşandı ve bu durum, altı ay süren girişlerin ardından geldi. Yeni haftada açıklanacak enflasyon rakamları altındaki yön tayini açısından önemli olacak. Teknik olarak 2700 direnç 2600 destek olarak izlenmeye devam ediliyor.

GÜMÜŞ

Gümüş fiyatları, Cuma günü ons başına 31 doların üzerinde sabit kalarak bir aylık zirvelerine yaklaştı. Bu yükseliş, yatırımcıların ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu ay yeniden faiz indirimi yapacağı beklentisiyle pozisyon almasıyla gerçekleşti. Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi ihtimali, geçen hafta %66 seviyesindeyken %72’ye yükseldi. Bu beklentiler, Fed Başkanı Jerome Powell’ın güçlü ekonomik büyüme, sağlam işgücü piyasası ve devam eden enflasyonist baskılara dikkat çekerek faiz indirimi konusunda aceleci olmadıklarını belirtmesine rağmen arttı. Ayrıca, Çin’in bu ay gerçekleşecek önemli siyasi toplantılar sırasında yeni teşvik önlemleri açıklayacağına dair spekülasyonlar, dünyanın en büyük metal tüketicisi olan ülkede talebi artırabileceği beklentisini doğurdu. Gümüş, diğer değerli metallerle birlikte, Fransa ve Güney Kore’deki siyasi krizler ile Doğu Avrupa ve Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle artan güvenli liman talebinden de faydalandı. Teknik olarak 32 seviyesi altında satış baskısının canlı kalacağını düşündüğümüz gümüşte 29.50 seviyesi destek olarak takip edilebilir.

EURUSD

Euro, Fransa’daki siyasi belirsizlikler ve yaklaşan ECB kararları öncesinde 1,06 dolar seviyelerinde yatay bir hafta geçirdi. Fransa Cumhurbaşkanı Macron, 2025 bütçesine parlamentodan onay almak için yeni bir başbakan atayacağını duyurarak piyasalardaki derin istikrarsızlık endişelerini hafifletti. Perşembe günü, Fransa’nın daha kaotik bir senaryodan kaçınmasıyla euro kısa süreli bir yükseliş yaşadı. Öte yandan, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) enflasyonu kontrol altına almayı ve politika faizini yaklaşık %2 seviyesinde nötr bir düzeye çekmeyi hedefleyerek gelecek hafta faiz oranlarını 25 baz puan düşürmesi bekleniyor. Bu, ECB’nin bu yılki dördüncü faiz indirimi olacak. ECB Başkanı Christine Lagarde, toparlanmayı desteklemek ve riskleri izlemek adına temkinli bir yaklaşımdan yana olduklarını vurguladı. Piyasalar, ECB’nin 2025 ortasına kadar toplamda 125 baz puanlık bir faiz indirimi gerçekleştireceğini öngörürken, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) ise daha sınırlı oranlarda indirim yapması bekleniyor. ABD’de ise güçlü istihdam verilerinin ekonomik dirençliliği göstermesiyle, Aralık ayında Fed’den faiz indirimi beklentileri arttı.

Teknik olarak 1.0600 seviyesi altında fiyatlanmaya devam ettikçe paritede satıcılı seyrin süreceğini düşünmeye devam etmekle beraber 1.0400 – 1.0300 aralığının tepki hareketleri için uygun bir destek görevi göreceği düşüncemizi devam ettiriyoruz.

WTI

WTI ham petrol vadeli işlemleri, Cuma günü %1,6 düşüşle varil başına 67,2 dolardan kapanarak haftalık bazda yaklaşık %1 kayıp yaşadı. Bu düşüş, OPEC+’ın üretim kesintilerini 2026 sonuna kadar uzatma ve planlanan üretim artışlarını erteleme kararına rağmen, 2025’te oluşabilecek arz fazlası endişelerinin etkisiyle gerçekleşti. Küresel petrol üretiminin yaklaşık yarısından sorumlu olan OPEC+, mevcut üretim kesintilerini sürdürme ve bu kesintilerin kademeli olarak kaldırılmasını 2025 Nisan’a erteleme kararı aldı. Bu adım, özellikle Çin’deki zayıflayan talep ve OPEC+ dışı arzın artışıyla birlikte, grubun planlarını tekrar ertelemesine yol açtı. Piyasa analistleri, arz fazlası tahminlerini hafifletmiş olsa da, gelecek yıl piyasanın fazla arzla karşılaşmasını bekliyor. HSBC, günlük arz fazlası tahminini 0,5 milyon varilden 0,2 milyon varile düşürürken, Bank of America, petrol talebindeki artışın gelecek yıl günlük 1 milyon varile ulaşacağını öngörmesine rağmen, 2025’te artan arz fazlasının Brent petrol fiyatlarını ortalama 65 dolar seviyesine çekeceğini tahmin ediyor.

Teknik olarak 72 seviyesi altında satıcılı seyrin devam edebileceğini düşünmekle beraber 65,00 – 60,00 dolar seviyesi aralığının tepki yükselişleri için uygun destek bölgesi olduğu kanısındayız.


HAFTALIK YURTDIŞI HİSSE ÖNERİLERİMİZ

Ücretsiz Bülten Üyeliği için kayıt olabilirsiniz.

Burada yer alan tüm bilgi, yorum ve tavsiyeler; yatırımcıları bilgilendirmek amacı ile NCM Investment Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler; hukuki veya mali tavsiye olarak yorumlanamaz veya yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yatırım seçenekleri, yorumlar ve tavsiyeler; kişisel görüşlere dayanmakta olup bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.